Fitch Ratings modifica a ‘A-(mex)’ la calificación de Tampico, Tamaulipas; la perspectiva es estable.

Monterrey, N.L. (Marzo 03, 2010) Fitch Ratings modificó la calificación de Tampico, Tamaulipas, a ‘A-(mex)’ desde el nivel de ‘A(mex)’. La perspectiva crediticia es ‘estable’. El significado de la calificación es de ‘Adecuada Calidad Crediticia’. La reducción de la calificación obedece al deterioro en la flexibilidad financiera observado en últimos años, producto del incremento en el gasto a razón de los elevados requerimientos en infraestructura y servicios que enfrenta la entidad.

Otros aspectos que limitan la calificación son:

-- Bajo dinamismo en la recaudación local.

-- Resultados deficitarios consecutivos, financiados con obligaciones de corto plazo.

-- Contingencias en el largo plazo relacionadas con la ausencia de un sistema formal de pensiones.

Entre los factores positivos que apoyan la calificación destacan:

-- Perspectiva económica favorable e indicadores de bienestar social superiores a la media nacional.

-- Bajo nivel de endeudamiento

Durante el ejercicio fiscal 2009 los ingresos totales de Tampico sumaron $674.6 millones de pesos (mdp); de éstos, 23.8% correspondieron a ingresos propios; proporción que comprara desfavorable con la mediana observada en el Grupo de Municipios Calificados por Fitch (GMF, 29.4%). En conjunto, presentaron un incremento de 9.6% en 2009, sumando $160.5 mdp. Dentro de los ingresos por impuestos, la recaudación de predial e ISAI presentan un estancamiento; al cierre de 2009 muestran caídas de 0.6% y 20.1%, respectivamente, como consecuencia de la desaceleración económica y comercial. Los ingresos disponibles (IFOs ó ingresos fiscales ordinarios) totalizaron $614.8 mdp en 2009, registrando una baja de -0.1% en términos reales con respecto a 2008.

En cuanto a los egresos, el gasto operacional (suma de gasto corriente y transferencias no etiquetadas) ha exhibido una evolución creciente. Para los últimos cinco ejercicios, presentó una tasa media anual de crecimiento (tmac) de 7.0%, mientras tanto los IFOs presentaron para el mismo periodo una tmac de 3.2%; dicha posición había venido debilitando la flexibilidad financiera de la entidad. Hacia la segunda mitad del ejercicio fiscal 2009, la entidad implementó un plan emergente de austeridad, el cual pretende lograr economías en: gasto corriente, nóminas y tiempos extra tanto del personal de confianza como el sindicalizado. Como resultado del mismo, se logró un ejercicio presupuestal más equilibrado, en 2009 el gasto operacional sumó $578.7 mdp, registrando una disminución de 1.9% con respecto al ejercicio anterior. Como proporción de los IFOs, el gasto operacional representó 94.1%; siendo una proporción muy superior a la mediana del GMF de 82.6%.

Con respecto del ejercicio en curso, la entidad presenta presupuestos conservadores. Al mes de enero de 2010 se muestra una posición financiera favorable para la entidad. La recaudación de ingresos propios presenta un incremento de 2.0% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Por su parte, los ingresos federales muestran una alza de 3.3%, destacando un crecimiento en participaciones de 11.7%. Como consecuencia de lo anterior, los IFOs presentaron un aumento de 1.5%. Mientras tanto, el gasto operacional presenta un decrecimiento significativo de 20.8%. Fitch considera que la inercia en el gasto ha sido un factor limitante para la calificación, no obstante, a la luz de la implementación del plan de austeridad se dará seguimiento cercano a su evolución, esperando ver una reducción de éste de acuerdo a lo estimado en dicho.

Como resultado del escenario de gasto creciente y una baja recaudación, el ahorro interno (flujo libre para servir la deuda y/o realizar inversión) ha presentado deterioros en los últimos ejercicios. En 2009 totalizó $36.1 mdp, promediando para los últimos tres años $49.5 mdp, representando 8.3% con respecto a los IFOs, siendo éste un nivel inferior a la mediana del GMF (17.4% / IFOs).

Por su parte, la inversión realizada con recursos municipales -excluyendo recursos del fondo de Infraestructura social y otros programas federales- ha presentado buenos niveles en términos absolutos. En 2009 la inversión municipal totalizó $122.6 mdp, aplicándose principalmente al mantenimiento de la infraestructura vial y servicios. Como promedio de los últimos tres ejercicios, registra un monto de $111.7 mdp, representando 18.6% de los IFOs (18.3% GMF) y $396 pesos per cápita ($384 pesos GMF).

Históricamente Tampico ha presentado niveles bajos de endeudamiento. Al 31 de diciembre de 2009 registró un saldo de deuda directa de $8.9 mdp, compuesta por dos créditos con vencimiento en 2012 contratados con la banca de desarrollo. Los niveles de endeudamiento en términos de los IFOs y el ahorro interno son bajos; sin embargo, en 2008 y 2009 los niveles de sostenibilidad (servicio de la deuda) se deterioran de manera significativa en términos del ahorro interno. Por otra parte, la entidad ha recurrido al financiamiento de corto plazo y crédito con proveedores para cubrir sus déficits en balances. Al cierre de 2009 la entidad refleja en su balance un saldo por $20.0 mdp correspondiente a una línea de crédito revolvente, así como $116.8 mdp por concepto de proveedores, sumando $136.8 mdp, representando el 20.3% de los ingresos totales. Al respecto la entidad contempla -en el corto plazo- un plan de reestructura de dichos pasivos.

En lo que se refiere a contingencias por pensiones, al cierre del ejercicio 2009 el Municipio contaba con una planta de 2,780 empleados activos y debe cubrir como parte de su gasto operativo el pago de 441 pensionados. En 2009 la entidad cubrió por concepto de pensiones y jubilaciones una erogación de $21.2 mdp (3.4% de los IFOs). Al no contar con un sistema formal de pensiones, las obligaciones por dicho concepto pudieran representar una contingencia en el largo plazo para las finanzas municipales. Con respecto a la provisión de los servicios de agua potable y alcantarillado, la Comisión Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de la Zona Conurbada de la Desembocadura del Río Pánuco en el Estado de Tamaulipas (COMAPA), es un organismo descentralizado, cuya operación ha estado tradicionalmente a cargo del Gobierno de Estado, por tanto su situación financiera y operativa no ha tenido una influencia directa o indirecta en las finanzas municipales.

Tampico se ubica al sureste del Estado de Tamaulipas, formando junto con Altamira y Ciudad Madero una importante área económica caracterizada por su actividad comercial y un fuerte desarrollo industrial y portuario. La actividad económica preponderante en la entidad es el comercio y los servicios, constituyéndose en un proveedor importante de éstos para los municipios de Altamira y Ciudad Madero. Su población estimada en 2009 haciende a 310 mil habitantes (10.0% / estado), habiendo registrado una tasa media anual de crecimiento de 0.5% entre 2000 y 2005 (1.7% estatal y 1.0% nacional). El 69.8% de la fuerza laboral de la entidad se emplea en la actividad comercial y de servicios, 28.4% se ocupa en el sector industrial y 1.8% se dedica al sector primario. Tampico presenta un nivel de marginación “Muy Bajo” en términos de su cobertura de servicios básicos, educación, salud y niveles de ingresos. De acuerdo al CONAPO, ocupa el lugar número 22 de menor marginación de un total de 165 municipios con más de 100 mil habitantes a nivel nacional (2° lugar estatal).

Las acciones de calificación están fundamentadas en la metodología actualmente aplicable, la cual se encuentra disponible en ‘www.fitchratings.com’ y/o ‘www.fitchmexico.com’, e incluye específicamente los siguientes reportes:

-- ‘Metodología de calificación de entidades respaldadas por ingresos fiscales’ Dic. 21, 2009.

-- ‘Metodología Internacional para la Calificación de las Corporaciones Locales y Regionales’, Jul. 02, 2008.