Fitch Ratings califica “AA(mex)”
una Emisión de Certificados Bursátiles de CARSO GLOBAL TELECOM, S.A. DE C.V.
Monterrey,
N.L., 24 de Noviembre de 2004. Fitch Ratings otorgó la calificación
“AA(mex)” a una Emisión de Certificados Bursátiles de CARSO GLOBAL TELECOM,
S.A. de C.V., denominadas TELECOM 04-3 por $2,250,000,000 (Dos Mil Doscientos
Cincuenta Millones de Pesos 00/100 M.N.) a un plazo de 4 años, a tasa variable.
El significado de la calificación asignada es el
siguiente:
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AA (mex) |
Muy alta
calidad crediticia. Implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o
emisiones del país. El riesgo
crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de
los emisores o emisiones domésticas mejor calificadas. |
Telecom
se constituyó en 1996 como resultado de la escisión de Grupo Carso, S.A. de
C.V. con objeto de segregar en ella la titularidad de las acciones de TELMEX y
de otras empresas cuya actividad primordial se desarrolla en la industria de
las telecomunicaciones.
Los
aspectos que fundamentan la calificación se detallan a continuación:
El
principal activo de la empresa es la participación accionaria de
aproximadamente 74% de las acciones de control en Teléfonos de México, S.A. de
C.V. (TELMEX), mismas que representan alrededor de un 40% del total de las
acciones en circulación al 30 de Septiembre de 2004.
Estabilidad
en los ingresos provenientes de cuotas corporativas y dividendos de las
subsidiarias.
Crecimiento
experimentado por TELMEX en el número de líneas en servicio, el cual se ubica
en 16.8 millones de líneas al cierre del tercer trimestre de 2004. Incremento en volumen de llamadas tanto en
servicio local, como en larga distancia nacional e internacional, así como en
él numero de usuarios en servicios de valor agregado, como internet.
Sólida
participación de Teléfonos de México en telefonía local y de larga distancia le
permite ocupar una posición de liderazgo en México, manteniendo mas del 95% del mercado estimado de telefonía fija, 68% de
larga distancia y 55% en servicios de datos e internet.
Amplia
flexibilidad financiera.
Considerando
información consolidada el indicador de cobertura de intereses se situó en 9.1 veces para los últimos 12
meses terminados en Septiembre de 2004 y el de deuda a flujo operativo para
este mismo período en 1.8 veces, valores que Fitch estima adecuados para la
calificación asignada.
El
principal activo de la compañía (acciones de Telmex), goza de buena liquidez y
tiene un valor de mercado cercano a los 97 mil millones de pesos a octubre 29
de 2004, cifra que significa 3.7 veces la deuda no consolidada de Carso Global
Telecom. Fitch estima que la cobertura de dividendos recibidos mas cuotas corporativas
a gastos financieros debe de ubicarse por encima de 3.0 veces para el
cierre de 2004.
Adecuada
composición de deuda consolidada de la empresa, 13% en corto plazo y 87% a
largo plazo al mes de Septiembre de 2004. Así como de la deuda a nivel tenedora
la cual su ubicó en 14% de corto plazo y 86% de largo plazo al cierre del tercer
trimestre de 2004.
Para
mayor información acerca de calificaciones, favor de visitar nuestra página de
internet: http://www.fitchmexico.com